期货“扑通”一跳 聚乙烯心脏骤停

石化价格连连下跌，库存居高不下，下游需求跟进缓慢，周三期货开盘“扑通”一跳，聚乙烯市场一片寂静，商家积极跟跌出货，成交不畅。

一.期货跳水性自杀

进入三月份，连塑L1705主力合约处于9500-9800宽幅震荡阶段，9500附近强支撑，多空相互博弈厮杀。本周一涨至最高9790，带动现货市场气氛好转。然并卵，本周三连塑选择跳空低开，瞬间跌破9500支撑位，盘内继续下行，空头大幅增仓，跌至近期最低点9275。KDJ指标/波段之星纷纷出现做空信号，日线上方均线空头排列压制明显，9500点位转换为压力位，连塑仍有继续下行可能，下探9000点位支撑。即便薛斯下轨处于超买区，9530-9600附近存有缺口，但恐怕技术性反弹有限，短期期货偏弱局面难以扭转。

二、现货价格跌跌不休

受“两会”召开、环保严查影响，北方下游工厂需求不如往年。石化价格不断下调，但库存仍旧居高不下。本周周初，受期货强位震荡，带动现货市场需求稍有好转，下游适量补仓。但随着周三期货“跳水性”大跌，现货市场瞬间萧条，日内市场煤化工线性价格走低150-250元/吨，并随着期货跌幅不断现新低，商家心态悲观，积极寻求出货，下游谨慎观望，需求跟进放缓。

受“两会”召开、环保严查影响，北方下游工厂需求不如往年。石化价格不断下调，但库存仍旧居高不下。本周周初，受期货强位震荡，带动现货市场需求稍有好转，下游适量补仓。但随着周三期货“跳水性”大跌，现货市场瞬间萧条，日内市场煤化工线性价格走低150-250元/吨，并随着期货跌幅不断现新低，商家心态悲观，积极寻求出货，下游谨慎观望，需求跟进放缓。

回顾本年，期货持续升水于现货，致使大量资金注入期货市场。目前，期货小幅升水于现货，“套保”利润空间不足，直至期货继续下行，大幅贴水于现货，届时局面才有望好转。加之石化库存居高不下，下游需求跟进缓慢，致使聚乙烯陷入跌跌不休的窘境。虽神华榆林预计本月中旬停车检修，但货源充足局面依旧难改。此波跌势需等待4月份石化检修集中季节到来，下游需求跟进能否好转，届时库存能否降至低位，行情能否出现逆转。