具体来看， 11月基建投资增速达到24%,而前值为15.96%,累计增速也略有上升至23.23%。基建投资整体表现不差，不过但基数较低是基建投资上升的主要原因,去年同期基建当月增速仅为12.5%,基数较低是基建投资上升的主要原因。同时，金融去杠杆和地方政府投资约束都成为基建投资的掣肘,在无新一轮投资资金以及资金注入之前，基金投资或难以维持高速增长。

11月房地产投资当月增速22%,房屋新开工面积累计同比从上月的6.5%上升至11.5%。较上月明显回升。房地产投资的明显升温或跟今年拿地较多有关，数据显示，截至12月23日，北上广深4个一线城市合计土地出让金达5014亿元，比2012年全年的2005亿元上涨150%。不过跟基建同样的问题在于，资金问题或也将成为后期掣肘，当前银行对个人限制较多，而房地产销量出现下滑，后期房产开工进一步增长或存在难度。

同时， 11月制造业投资增速明显回落,当月增速仅为14.8%,而前值为23.7%,累计增速也下滑0.5个百分点至18.6%。前瞻性来看,产能过剩的制约使制造业没有持续加杠杆的条件,内需又增长乏力,所以制造业投资有可能继续下行趋势。

3、下月声测管需求预期

综上所述，11月固定投资增速继续小幅回落，制造业投资明显回落,意味着缺乏投资支撑的内需将继续收缩;基建投资受制于金融去杠杆和地方政府投资约束呈稳中下降趋势,房地产投资增速虽有提升但受资金制约后期仍难进一步走高。所以未来投资增速整体仍难以看好。同时，由于下月进入到农历12月，室外低温影响开工、提前休市等因素都将制约真实需求的释放，所以对于下月的需求预期，或将进一步萎缩至年内偏低水平。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月国内原料市场价格稳中回落，进口钢铁原料、声测管小幅下滑，焦炭、废钢价格基本平稳，国产钢铁原料价格略有上升。据监测数据显示，截至12月27日，普碳方坯价格为2970元/吨，月环比下跌40元/吨;江苏地区废钢价格为2470元/吨，月环比持平;山西地区焦炭价格为1200元/吨，月环比持平;66%品味干基声测管价格为1100元/吨，月环比上涨10元/吨。与此同时，品位62%普氏声测管指数为132.25美元/吨，月环比下跌3.75美元/吨。

分品种来看，声测管价格先涨后跌，本月上中旬受邯郸地区声测管企业限电影响，声测管市场资源趋紧，贸易商拿货意向增强，市场成交有明显好转;不过下旬以来，钢价震荡回落，声测管市场成交转弱，国企以及大贸易商冬储意愿均不强，导致普碳方坯价格再次跌破3000元/吨关口。考虑到目前成本仍处于相对高位，并且市场库存有限，厂商多认为后市下跌空间有限。预计下月国内市场声测管价格下跌有限，仍将以小幅波动为主。