最近纸业市场再次波动，一边是文化纸雪片般飞旋的涨价，而另一边则是以牛卡纸为主的包装纸，在价格下行的泥沼中难以自拔，6月中旬开始出现明显分化迹象，随着下游客户进入备货期，文化纸的价格6月份迎来一波上涨行情，博汇纸业，太阳纸业、晨鸣纸业等龙头纸企，先后发出了涨价函。

双铜纸和双胶纸为代表的文化用纸，自年初进入下行区间后，3月份逐步进入价格稳定期，并在近期创下年内价格新高。双铜纸、双胶纸两种纸品均开始涨价，涨价幅度分别为280元/吨、300元/吨。数据显示，目前双铜纸市场均价为5980元/吨，双胶纸价格为6000元/吨，而在今年年初至3月中旬，两种纸品价格一直维持在5680元/吨、5929元/吨附近。文化用纸的涨价时间节点，主要集中于6月1日前，原材料的上涨、环保投入的加大，是涨价的主要原因，其中包括玖龙纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等多家上市公司。

文化纸的客户主要的备货周期是6月到8月，5月份正是订单高峰期。此外，原材料端近期也在涨价，文化纸价格涨价可能还要持续一段时间，目前低克重双铜纸的供给甚至有些偏紧。

一边是文化纸重启上涨趋势，而另一边是包装纸当中的牛卡纸，价格则是持续萎靡不振。价格从年初的6237元/吨，到3月5号第一次下调价格，价格跌至5850元/吨，再到6月中旬的第三次调价，下调至5250元/吨，由此也可以看出牛卡纸在包装纸市场上的凋零行情，其中牛卡纸还不是最为惨烈的，包装纸当中，瓦楞纸的市场行情最为悲壮，瓦楞纸的价格自2017年连续四个季度创下历史新高后，反反复复，终于在2018年又连续四季度走下神坛，价格开始迅速下滑，一落千丈，直至目前仍未有止跌迹象。

瓦楞纸目前最新的市场均价为3850元/吨，相比2017年11月份的高点6315元/吨，价格已经跌去40%，即便相比瓦楞纸年初的价格，降价幅度也超过300元/吨。相比文化纸的涨价，包装纸近期迎来的却是频繁降价，玖龙、九发，博汇、太阳等主要牛卡纸纸企开始下调出厂价，部分小厂也在龙头公司的带动下下调出厂价，降价幅度在60元/吨至250元/吨。

牛卡纸的上游废纸价格近期走势，也只能用“惨”来形容，21日和22日两天，牛卡纸合计降价200元/吨。目前进口牛卡纸的价格已经贴近5850元/吨，而去年同期还是6300元/吨。从种种迹象表明，牛卡纸废纸采购价的下调，可能预示本轮包装纸涨价趋势已经基本结束。

目前从广州九发纸业了解到，造成牛卡纸市场价格低迷的主要原因，是各大纸厂停机控量，严控库存，但也无法挽回供过于求的颓势，在牛卡纸需求的淡季，纸厂销售出现严重的梗阻，降价也是唯一疏通库存压力的办法。

文化纸主要对应的终端消费市场，为教辅教材、图书、办公用纸等，对外部经济环境变化敏感度较低。所以整体影响不大，相信牛卡纸也会在下半年的行情中慢慢恢复，厚积薄发，继续创造下一波新的行情。